베트남 정부가 올 들어 15%로 오른 인플레이션을 잡기 위해 금융긴축을 시도하자 은행금리가 15%까지 폭등하며 기업은 심각한 자금난과 더불어 증시와 부동산은 초토화 되고 있다. 인프레는 소비자 시가 계수 (Consumer Price Index)라는 바스켙 즉 바구니를 만들어 계산을 한다. 베트남 경우, 계수를 보면 식품 42.85% (이 중 25.20은 수입 식품), 술/담배 4.56%, 의류/신발 7.21%, 교육 5.41%, 의료/건강 5.42%, 주택 9.99% 등이다. 이 중 식품은 지난 두 달 사이 10.17% 올랐고 1년 사이에 무려 25.23%가 올랐다.   국내 식품 경우 돼지의 전염병 (영어로는 Blue Ear 즉 “파란 귓병” 이라 하는데 한국말로는 잘 모르겠다)과 조류독감으로 공급이 원활하지 않아서인데 이 두 가지 가축 돌림병은 치료가 쉽지 않아 장기적인 현상이 될 걸로 보인다. 설상가상 베트남이 많이 수입하는 밀 가격이 하루 만에 20% 넘게 폭등하는 등 최근 국제 농산물 가격의 급등세가 계속되면서 ‘애그플레이션 (agflation  농업 (agriculture)과 인플레이션 (inflation)의 합성어로 농산물 가격 상승에 따른 인프레)이 발생하고 있다. 밀은 2월 26일 미국 시카고상품거래소(CBOT)에서 사상 최고가인 부셸(약 27kg) 당 12.145달러를 기록하며 밀 선물 가격은 올해 들어 34%가량 올랐다. 세계 최대 밀 수출국 중 하나인 카잨스탄에서 3월부터 밀에 수출 관세를 부과하겠다고 밝힌 것이 밀 가격 폭등의 직접적인 원인이라고 보고 있으며 수요 증가 및 공급 부족, 기상 악화가 밀 가격을 끌어 올리고 있다. 미국 시카고상품거래소 (CBOT)에서 콩 가격은 부셸 당 14.8425달러로 마감돼 사상 최고가를 기록했고 옥수수 가격도 사상 최고가인 부셸 당 5.55달러로 마감됐다. 곡물은 언제 배달이 되는지 그 시점을 따져 거래하는 선물이다. 베트남 소비자 지수에서 식품이 42.85% 이나 차지하니 인프레는 더욱 심각해 질 것 같고 그러면 베트남 당국의 통화 긴축은 강도가 더욱 높아진다. 베트남 인프레의 또 다른 이유는 한국에서만 몇 조가 넘는 금액을 한국 기업들이 베트남에 갖고 들어 오는 등 그 동안 쏟아져 들어온 해외 투자 자금, 비엩큐가 보낸 송금 등으로 달라가 들어오면 이는 바로 동으로 교환이 되어 국내 통화로 바뀌었고 이 돈의 상당 부분은 부동산 시장에 들어갔다. 특히 베트남 부동산 시장이라는 게 실물이 계약권 하나 들고 그걸 사고 파는 등 심각한 투기였다. 당연히 인프레가 날 수 밖에 없다. 베트남 중앙은행은 최근 이 엄청난 인플레를 막기 위해 기준금리를 대폭 인상하고 달러 교환을 억제하며 13억 달러의 금융증서를 발행해 시중 유동성을 흡수하도록 하는 등 긴급 인플레 대책을 내놓았다. 중앙은행의 긴축정책의 결과로 시중은행 들은 돈을 끌어 들이기 위해 다투어 수신금리를 10-14%까지 올리고 대출도 최대한 억제했다. 대출은 거의 중단되었고 부동산 개발사도, 건설사도, 구매자도 다 같이 은행 돈 줄은 막혔고 달라의 동화 교환은 엄청난 수수료를 적용 해 막고 있다. 모 외국기업은 달라를 못 바꾸어 월급을 못 주고 있는 정도이다. 일부 그나마 베트컴 은행과 사콤 은행 등 규모가 큰 은행들은 예금잔고가 있어 다소의 여유가 있는 편이지만 하부, 남아, 안빈, 호치민 주택 은행 등 소규모 은행들은 현찰이 부족해 없어 타 은행에 여신을 제공 못하며 은행간의 불신도 증가하고 있다. 아예 대출을 중단하고 직원들이 일손을 놓고 있는 은행도 있다. 베트남 기업들은 원자재 가격인상, 임금인상, 금리인상 등 3중고를 겪고 있는데 거기에 이자율이 오르면 기업들의 금융비용은 천문학적으로 늘어난다. 이러한 현상은 3월에 발행 예정인 13억 달러의 금융증서가 시중은행에 배당되어 13억 달라의 현찰을 더 줄이면 일부 은행들이 문을 닫을 가능성도 생기며 기업 역시 연쇄 파문을 일으킬 가능성도 생긴다. 일부 기업들은 은행 돈을 쓰기가 어려워 투자를 포기하고 사업계획을 축소하는 경우도 나오니 증시는 당연히 안 좋다. 사실 1월 첫 2-3 주 동안 세계 증시는 5,000조 (5 trillion dollar)가 빠졌을 정도 증시도 안 좋았고 그 영향이 베트남에도 오고 있었다. 미국의 통화당국이 금리를 신속하게 큰 폭으로 내렸지만 결과는 없다. 연방 준비 제도 이사회(FRB)는 지난 1월 두 차례에 걸쳐 10일만에 이자율을 4.25%에서 3.0%까지 공격적으로 인하하며 추가금리인하 가능성을 강하게 내비쳤다. 이 때문에 미 금융시장은 오는 3월18일 금리가 0.5% 추가 인하될 것을 기정사실로 받아들이는 분위기이다. 문제는 미국의 이자율이 내려가면 전세계적으로 곡물, 자원 등 투기가 심해 진다는 데 있다. 즉 베트남이나 한국은 더 어려워진다. 미 통화당국은 경제를 살리기 위해서는 금리를 인하해야 하지만 그렇게 할 경우 고개를 들고 있는 인플레이션에 기름을 붓는 꼴이 되니 미국도 진퇴양난이며 베트남도 설상가상이다. 인프레를 잡아야 하며 당국에서 인프레 원흉 중 하나인 아파트 등 베트남 부동산 시장을 직접 조준해 공격을 계속 할 테니 부동산 시장은 어려워 지며 상당한 가격 하락이 있을 걸로 보인다. 따라서 거꾸로 좋은 부동산이 헐값에 많이 나올 수 도 있다. 동화는 환율이 올라간다, 즉 동화가 달라에 비해 강세를 보이게 된다. 달라 보다는 동화를 갖고 있으면 2008년 1년 내에 미화 대비 10% 이상 올라 갈 걸로 보인다. 문제는 외국인이 시장 수준의 이자를 지급 받는 동화 은행 구좌를 확보 할 수 있느냐에 있다. (계속)